【導(dǎo)讀】磁性產(chǎn)品性能不輸村田、TDK，被動(dòng)元器件全球第三，緊追村田、TDK。加之國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商崛起，憑借技術(shù)與供貨渠道雙重優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固市場(chǎng)地位，順絡(luò)電子為傳統(tǒng)電感內(nèi)資絕對(duì)龍頭。隨著新能源汽車(chē)的崛起，汽車(chē)無(wú)線充電將成為下一個(gè)風(fēng)口。
傳統(tǒng)電感內(nèi)資絕對(duì)龍頭
磁性產(chǎn)品性能不輸村田、TDK，被動(dòng)元器件全球第三，緊追村田、TDK。加之國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商崛起，憑借技術(shù)與供貨渠道雙重優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固市場(chǎng)地位，為傳統(tǒng)電感內(nèi)資絕對(duì)龍頭。
打造磁性材料與陶瓷材料雙平臺(tái)
公司主要業(yè)務(wù)是以片式電感為主的片式電子元器件。公司產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從國(guó)產(chǎn)替代到提供創(chuàng)新產(chǎn)品的解決方案。新產(chǎn)品不斷豐富，收購(gòu)信柏陶瓷，技術(shù)實(shí)力雄厚，打造磁性材料和陶瓷材料雙平臺(tái)。以開(kāi)放式、全面合作為路線，未來(lái)進(jìn)入軍工、汽車(chē)等領(lǐng)域，大體量帶來(lái)高成長(zhǎng)。疊層片式電感占全部電感器的市場(chǎng)份額最多，約85%。
汽車(chē)無(wú)線充電或成下一個(gè)風(fēng)口
汽車(chē)電氣化、智能化趨勢(shì)加劇，公司卡位博世、大陸，提前布局。多國(guó)開(kāi)啟統(tǒng)一引導(dǎo)，上游元器件廠商受惠。由于進(jìn)入汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈所需認(rèn)證周期較長(zhǎng)，公司經(jīng)多年鋪墊，可展望豐厚回報(bào)。電感大概率將大范圍應(yīng)用于汽車(chē)電子，引起其在電子設(shè)備制造中的原材料短缺，因此預(yù)測(cè) 0402 電感的價(jià)格在未來(lái)有一定漲幅。
電感大概率將大范圍應(yīng)用于汽車(chē)電子，引起其在電子設(shè)備制造中的原材料短缺，因此預(yù)測(cè) 0402 電感的價(jià)格在未來(lái)有一定漲幅。用于手機(jī)快充，與華為、OPPO 等廠商合作。手機(jī)電池技術(shù)的緩慢前進(jìn)、消費(fèi)者對(duì)于手機(jī)續(xù)航要求的提高、大屏手機(jī)和軟件升級(jí)帶來(lái)的好點(diǎn)增加等多種原因促使手機(jī)快充技術(shù)得到廣泛接受和應(yīng)用。
電子變壓器在汽車(chē)電子中應(yīng)用亦不可小覷，公司卡位博世、大陸供應(yīng)鏈。汽車(chē)因其對(duì)安全性和可靠性要求較高，認(rèn)證周期長(zhǎng)。電子變壓器的可承載電流量和工作溫度需求進(jìn)一步提高，單品價(jià)值量更高。
公司布局較早，從進(jìn)入華為基站開(kāi)始，逐步完成博世產(chǎn)品線認(rèn)證，進(jìn)入其供應(yīng)鏈，目前已經(jīng)接到 LOI 訂單，拉動(dòng)公司未來(lái)業(yè)績(jī)。公司自動(dòng)化優(yōu)勢(shì)明顯，技術(shù)領(lǐng)先。產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看，新能源汽車(chē)電子當(dāng)中并無(wú)大廠壟斷趨勢(shì)，公司正以技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極布局。
積極擴(kuò)產(chǎn) 有望新成新生態(tài)
積極擴(kuò)產(chǎn)，募投項(xiàng)目已獲增發(fā)批文，早先以自有資金建設(shè)，進(jìn)展順利。電子變壓器和氧化鋯陶瓷指紋解鎖片分別帶來(lái)高溢價(jià)。LTCC 產(chǎn)品轉(zhuǎn)向軍工領(lǐng)域，變壓器產(chǎn)業(yè)鏈并無(wú)傳統(tǒng)霸主，公司有望形成新生態(tài)。陶瓷蓋板兼具優(yōu)異性能與高美觀度，未來(lái)或成主流。
